越南盾 - 相关资料

越南5月份通货膨胀率升至13年高点25.2%；股市今年累计跌幅达55%；越南央行预计今年经常账目赤字将占GDP的5%，2009年将达7.5%；据世行测算，越南今年外债规模将占GDP的30.2%；交易员预计在未来12个月内，越南盾兑美元将贬值超过1/3。

2008年5月28日，摩根士丹利表示，越南正步向类似泰铢1997年所面临的“货币危机”。而1997年，当泰国经常项目赤字占GDP的比例达6.5%时，泰国央行就已被迫调低泰铢汇率，进而引发亚洲金融危机。

1997年7月，随着国际游资大肆攻击泰铢，一场大规模的金融危机开始在亚洲蔓延；11年后的今天，东亚各国金融监管当局警觉地发现，随着原油和大宗商品价格的暴涨，他们的货币体系再度暴露在巨大的风险之中。唯一不同的是，越南最有可能成为第一块倒下的多米诺骨牌。

货币的表现，让人们看到了两个截然不同的亚洲。今年迄今为止，马来西亚林吉特兑美元升值8%，泰铢和印尼盾都升值了5%。然而，越南货币的走势却完全相反。在昨日贬值2.1%之后，蒙昧的越南盾兑美元汇率已累积下跌5%。一些老习惯是很难戒除的。

越南盾的两难境地

越南的情况的确特殊。该国贸易逆差很大，所以要依赖汇款和直接投资度日。与印尼和泰国相比，越南出口占国内生产总值的比例是前者的两倍以上。重商主义思维希望货币的汇率更低，以支持出口。胡志明市一些金店里活跃的外汇黑市也抱有这种想法。越南央行的最新举措——继去年11月将越南盾兑美元交易区间的中值下调5.4%，又在2月份下调3.4%之后——已使官方汇率接近非官方汇率。这应有望暂时平息波动。

然而，保护出口商可能造成人们不希望看到的副作用。按照巴克莱资本(Barclays Capital)的估计，越南盾对美元每贬值1%，就会使通货膨胀率上升约15个基点。更糟糕的是，贬值的意愿只会鼓励投资者和越南国民（已持有着很大比例的外汇和黄金资产）规避本地货币。当越南盾昨日触及1美元兑19395越南盾的历史新低时，远期衍生品市场的走势显示，在3至6个月内，越南盾汇率将突破20000。

要让失衡的经济体——不论贫富——实现平衡，央行行长们也只能做这么多了。他们通过干预来恢复对本币的信心，而干预得越多，这些干预就变得越不可靠。